수익구조와 관련 용어
ELS 파생결합증권 vs ELB 파생결합사채
1. 주가지수연계증권이란
파생결합증권의 한 종류입니다. 주가지수 및 특정 주식의 움직임에 연계하여, 사전에 정해진 조건에 따라 조기 및 만기상환률이 결정되는 만기가 있는 증권입니다.
조기상환 가능, 중도상환(중도환매) 가능
2. 수익구조 4가지
1)Knock-out형: 투자기간 중 사전에 정해둔 주가수준에 도달하면, 확정된 수익으로 조기상환되며, 그 외의 경우에는 만기 시 주가에 따라 수익이 정해집니다.
2)Bull spread형: 만기 시점의 주가수준에 비례하여 손익을 얻되, 최대 수익 및 손실이 제한됩니다.
3)Digital형: 만기 시 주가가 일정 수준을 상회하는지 여부에 따라 사전에 정한 두 가지 수익 중 한가지를 지급합니다. 상승률 무관 (ㅇ)
4)Reverse convertible형: 미리 정한 하락폭 이하로 주가가 하락하지만 않으면, 사전에 약정한 수익률을 지급하고 동 수준 이하로 하락하면 원금손실이 발생합니다.
3. 관련 용어
1)낙아웃 배리어: 주로 원금보장형 ELS에서 상승수익률을 지급하는 한계가격. 낙아웃을 터치하면 지급조건이 사라짐. 기초자산 가격이 일정수준에 도달 시 기존의 수익구조가 사라짐.
2)녹인 배리어: 주로 원금비보장형 ELS에서 원금손실이 발생할 수 있는 한계가격. 낙인을 터치하면 원금손실가능성 조건이 생김. 기초자산 가격이 일정수준에 도달 시 새로운 수익구조가 발생
3)더미수익: ELS가 조기상환되지 않고 만기까지 보유했을 때 투자기간 중 낙인을 터치한 적이 없으면 만기에 지급되는 보너스 수익. 조기상환형 ELS가 조기 상환되지 않는 경우.
4)리베이트: 낙아웃 ELS에서 사전에 정한 낙아웃 배리어를 초과하여 상승한 경우에 지급되는 고정 수익률
5)참여율: 기초자산의 가격상승률 또는 하락률에 대하여 수익이 어떤 비율로 참여하는가 하는 비율
6)조기상환 또는 자동조기상환: 조건 달성 시 의무적으로 자동지급되는 자동조기상환 조건
7)중도상환(중도환매): 투자자의 요청에 의하여 중도에 상환(환매)하는 절차로, 중도상환수수료가 공제됨.